Tensiones en Medio Oriente: Implicaciones macroeconómicas y financieras para América Latina

Departamento de Estudios Económicos

Sergio Olarte

Este análisis, elaborado por nuestro departamento de Estudios Económicos, examina los posibles efectos macroeconómicos y financieros para América Latina en un contexto marcado por crecientes tensiones geopolíticas en Medio Oriente, que vuelven a colocar a la energía en el centro de la economía global.

Algunos puntos clave del informe:

• Las tensiones en Medio Oriente se consolidan como una fuente persistente de volatilidad, elevando los riesgos para los mercados globales y reavivando la posibilidad de cuellos de botella en el comercio internacional.
• El Golfo Pérsico cumple un rol central en la oferta energética global, mientras que el Estrecho de Ormuz se posiciona como un nodo crítico no solo para el transporte de energía, sino también para el flujo de insumos agropecuarios.
• Por el momento, emergen dos potenciales choques de oferta —energético y petroquímico— que reavivan el nerviosismo observado al inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania. 
• La exposición comercial directa de Latinoamérica con los países del Golfo Pérsico es limitada, representando apenas 2.0% del comercio total de la región.
• Los precios del petróleo vuelven a posicionarse como una fuente relevante de incertidumbre, dada la heterogeneidad de sus efectos en Latinoamérica. Mientras algunos países de Sudamérica se favorecerían por mayores cotizaciones, México y Centroamérica enfrentarían mayores presiones inflacionarias y un deterioro de sus cuentas externas.
• En los mercados financieros, los spreads de crédito han comenzado a reaccionar al conflicto, alejándose de sus mínimos históricos. No obstante, el movimiento observado hasta ahora sigue siendo acotado y se mantiene muy por debajo de los episodios de estrés de 2022. Asimismo, ha reconfigurado las expectativas de tasas, postergando los recortes que el mercado venía descontando.
• Los futuros de los commodities energéticos han reaccionado con fuerza al alza, reflejando los riesgos latentes sobre la oferta global. Sin embargo, el mercado continúa internalizando este shock como transitorio.

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